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2015年8月25日 星期二

以美國98年減息看大陸減息降準

我哋前幾日提過,恆指係21000點左右就算唔見底,都有機會先行整固兩三日。而家我哋已經到咗呢個水平啦。係呢兩三日,到底中國同美國會否有好消息刺激股市至為關鍵。隨時成為股市見底或者繼續狂插的觸發點。最壞情況,我哋相信係恆指會向下插到17000點。最好情況就遲啲再算啦。

相關文章:為恒指作最壞打算(一)

寫呢段嘅時候,啱啱睇到大陸減息降準,夜期暴升800點。

雖則我哋自己估大市係21000點左右見底,但係今次呢個利好措施夠唔夠喉,我哋反而講唔實。係風高浪急嘅日子裡面,同一個消息,股市隨時可以早上當利好,然後晏晝就話個措施都係唔夠好,投資者唔夠信心,於是大市即刻掉頭向下。

股市係底部,通常需要兩三個咁上下級數嘅利好消息連環推出,先至會有作用。舉例說,聯儲局係1998年9月減息0.25%,市場解讀為救市力量不夠而繼續狂插。但係當一個月之後,格林斯潘再突然減息0.25%,市場又突然覺得聯儲局救市決心好足夠,然後瘋狂暴升。你話吹唔吹脹?

總括嚟講,到底陸續嚟緊嘅消息係利好定利淡,同埋火喉夠唔夠,真係要靠即市feel吓先知。可能「暴力哥」李克強同聯儲局主席耶倫自己都唔知道。所以,除非大市聽日真係升得好勁,成交好強,咁就唔洗講嘢,追入返先算。如果升得少,我哋多數會繼續揸全cash,等多啲消息再作決定。少少升幅賺少咗就當買個保險。無謂迫自己賭大細咁去估。如果炒股票搞到好似賭大細咁,我唔好直接過大海去賭鋪勁,既方便又快捷?


2015年8月22日 星期六

為恆指作最壞打算(一)

毋庸置疑,恆指近期顯現極度弱勢。對於後市走勢,我哋估計會有三種可能性:

(1)恆指跌落約20500點。
(2)受大市氣氛,以及投資者對美國即將加息嘅反應影響,恆指跌落約17000點。
(3)眼鏡碎滿地,恆指一直向上升返轉頭。

暫時相信(1)最有可能發生。

(a)睇返恆指歷史,一般大熊市可以下跌六成(1997年、2007年),小熊市可以跌四成(1994年、2011年)。不過,大熊市一般會配合非常大型嘅經濟因素轉變,比如說1997年的亞洲金融風暴、2007年的次按危機。相對之下,1994年及2011年嘅調整只係因為經濟上短暫放緩而造成。暫時大圍嘅經濟情況與1994年及2011年似乎比較相似。

(b)假如現時恒指如小熊市般下跌四成,其實正正就係17000點,即係(2)。但係(2)似乎係極端情況。因為香港自2007年之後,股市波幅似乎逐漸與成熟市場睇齊,就算遇上熊市或大調整都只係會跌兩、三成左右,即係大約(1)嘅情況。

(c)市場氣氛此刻明顯好弱。相信股市會繼續尋底嘅機會居多,(3)嘅可能性非常細。

(d)不過,建議始終不宜將中國股市看得太淡。中國股市同其他成熟市場不同,中國政府有心嘅話,隨時可以用「黑天鵝」式嘅行政手段強逼股市上升。到時香港到底會跟住中國股市上升,定係話為咗現金周轉而狂拋香港股票,真係天知曉啦!

所以我哋估恆指係20500點左右有機會見底,唔見底都至少會係嗰個位掙扎下先。

(2)嘅情況未至於無可能,只係暫時冇逼切性,決定幾日後再講。聽日會講下週展望及策略!